重慶啤酒（600132.SH）高端化腳步放緩。

　　日前，重慶啤酒發(fā)布的2023年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.05億元，比上年同期79.36億元增長(zhǎng)7.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.65億元，比上年同期7.28億元增長(zhǎng)18.89%。

　　今年上半年，重慶啤酒啤酒銷量172.68萬(wàn)千升，比上年同期的164.84萬(wàn)千升增長(zhǎng)4.76%。

　　重慶啤酒在公告中表示，2023年上半年，面對(duì)外部宏觀經(jīng)濟(jì)影響和競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的啤酒市場(chǎng)狀況，重慶啤酒仍然保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在新疆、重慶、云南等強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，受益于旅游的恢復(fù)，本地品牌都有良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。

　　該公司還指出，國(guó)際品牌也得到了更大的增長(zhǎng)空間，受益于“6+6”品牌組合策略，在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，嘉士伯、樂(lè)堡、1664等國(guó)際品牌利用了本地品牌的強(qiáng)勢(shì)地位，進(jìn)入了更多的渠道和售點(diǎn)；在非強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，則很好地依托烏蘇品牌拓展的新市場(chǎng)、新渠道、新售點(diǎn)進(jìn)入了更多的渠道。

　　業(yè)績(jī)一出，重慶啤酒股價(jià)“精神抖擻”，一改近期疲態(tài)。業(yè)績(jī)公布次日以漲停收尾，報(bào)收91.72元/股。截至8月18日午間收盤，該公司股價(jià)為93.13元/股。

　　盡管重慶啤酒整體業(yè)績(jī)向好，旗下的高端產(chǎn)品卻顯得力不從心。

　　2020年底，嘉士伯將其在中國(guó)控制的啤酒資產(chǎn)注入重慶啤酒，后者成為嘉士伯在中國(guó)運(yùn)營(yíng)啤酒資產(chǎn)的平臺(tái)。

　　此番重組完成后，重慶啤酒不僅業(yè)績(jī)一飛沖天，營(yíng)收增長(zhǎng)近3倍，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略方向也快速升級(jí)，向高端化邁進(jìn)。

　　品牌組合方面，重慶啤酒國(guó)際高端品牌有嘉士伯、樂(lè)堡、1664、格林堡、布魯克林等，本地強(qiáng)勢(shì)品牌有重慶、山城、烏蘇、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖等。

　　重組之前，重慶啤酒系列僅低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其規(guī)模也與主流檔位產(chǎn)品相差甚遠(yuǎn)。重組之后，在2021年高端系列爆發(fā)，以烏蘇、嘉士伯、1664為代表的系列產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)43.47%。

　　但是，這樣的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在2022年消失，系列銷售收入僅同比增長(zhǎng)5.67%，今年上半年更是只增長(zhǎng)1.74%。

　　“重慶啤酒整體表現(xiàn)中規(guī)中矩，增長(zhǎng)高于行業(yè)，高端系列放緩與烏蘇有關(guān)。過(guò)去幾年，烏蘇的增長(zhǎng)很快，但是去年開始，烏蘇的增長(zhǎng)開始放緩，產(chǎn)品逐漸歸于平淡，比較正常的表現(xiàn)�！庇惺煜て【菩袠I(yè)人士表示。

　　興業(yè)證券研報(bào)指出，場(chǎng)景復(fù)蘇疊加渠道精耕，期待烏蘇恢復(fù)性增長(zhǎng)。烏蘇大單品餐飲場(chǎng)景占比高、1664夜場(chǎng)等娛樂(lè)渠道占比高，隨著高勢(shì)能渠道持續(xù)復(fù)蘇，同時(shí)下半年低基數(shù)效應(yīng)將顯現(xiàn)，中高端品類有望重回較高增長(zhǎng)中樞。（文章來(lái)源：中國(guó)國(guó)際啤酒網(wǎng)）

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