10月30日晚間，瀘州老窖發(fā)布2023年三季報(bào)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1～9月期間，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219.43億元，同比增長(zhǎng)25.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)105.66億元，同比增長(zhǎng)28.58%。

　　值得一提的是，瀘州老窖2022年度歸母凈利為103.65億元，即公司今年前三季度歸母凈利已超2022年全年水平。眾所周知，2023年，白酒銷售大環(huán)境與2022年相比并無明顯好轉(zhuǎn)，瀘州老窖為何可以做到逆勢(shì)增長(zhǎng)？

　　前三季度凈利超2022年全年

　　今年以來，受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增加、居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎等影響，白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍承受更大的壓力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-9月全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量306.6萬千升，同比下降9%。

　　《2023中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，較2022年同期相比，80%的白酒經(jīng)銷商在2023年庫(kù)存嚴(yán)重積壓，一、二線白酒均出現(xiàn)不同程度的價(jià)格倒掛現(xiàn)象。此外，按照行業(yè)慣例，五一、中秋、國(guó)慶都應(yīng)是白酒銷售旺季，然而，來自市場(chǎng)的反饋卻是“比起往年同期還差一些”。

　　國(guó)家層面的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳，具體到白酒行業(yè)的市場(chǎng)銷售遭遇“寒潮”，瀘州老窖在2023年前三季度的增長(zhǎng)出自哪里？

　　全力以赴的各項(xiàng)市場(chǎng)工作為瀘州老窖的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了強(qiáng)大助力！國(guó)信證券曾發(fā)布研報(bào)表示，今年在需求分化下，瀘州老窖沒有淡旺季之分，一季度進(jìn)行春節(jié)動(dòng)銷、二季度開展春雷行動(dòng)、三季度推進(jìn)秋收計(jì)劃，動(dòng)員業(yè)務(wù)人員“淡季做市場(chǎng)、旺季做動(dòng)銷”。

　　另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，瀘州老窖對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整已經(jīng)取得了成功，實(shí)現(xiàn)了全價(jià)格體系、全產(chǎn)品概念、全包裝形態(tài)的產(chǎn)品體系全覆蓋，目前瀘州老窖多款產(chǎn)品均價(jià)突破了400元，中高端產(chǎn)品銷售占比穩(wěn)定提升。

　　此外，瀘州老窖通過“圍繞終端做C端”等活動(dòng)，在全國(guó)范圍常態(tài)化開展核心高凈值人群消費(fèi)者互動(dòng)交流，通過強(qiáng)化渠道執(zhí)行力效率和品牌美譽(yù)度升級(jí)助力瀘州老窖業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　瀘州老窖全年增長(zhǎng)目標(biāo)

　　將“超標(biāo)”達(dá)成？

　　在2022年年報(bào)中，瀘州老窖提出2023年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)不低于15%，從前三季度的業(yè)績(jī)來看，公司有望超預(yù)期完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　一方面，瀘州老窖在2023年前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“超預(yù)期”增長(zhǎng)。此前申萬宏源、華創(chuàng)證券、招商證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券、安信證券、浙商證券預(yù)計(jì)瀘州老窖Q3凈利潤(rùn)增速在25%-30%；而瀘州老窖Q3凈利潤(rùn)增速達(dá)到29.43%，高于多數(shù)券商的預(yù)期。

　　另一方面，瀘州老窖在“淡季更旺”讓市場(chǎng)充滿信心，為第四季度的繼續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在今年第三季度單季中，瀘州老窖增速逆勢(shì)提升，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.49億元，同比增長(zhǎng)25.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.76億元，同比增長(zhǎng)29.43%。

　　此外，瀘州老窖聚焦“雙品牌、三品系、大單品”，其中，國(guó)窖1573牢牢站穩(wěn)中國(guó)“三大高端白酒”陣營(yíng)，瀘州老窖品牌系列產(chǎn)品呈現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭。與此同時(shí)，養(yǎng)生酒、中式果釀酒等創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)培育，成為推動(dòng)公司邁向年輕化、時(shí)尚化、健康化和國(guó)際化的生力軍。

　　海通國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，瀘州老窖擁有雙品牌全價(jià)格帶，產(chǎn)品抓手眾多，國(guó)窖系列在西南、華北、華東持續(xù)推進(jìn)全國(guó)化，腰部已經(jīng)成功建立3個(gè)大單品系列穩(wěn)健增長(zhǎng)。未來預(yù)期毛利率維持穩(wěn)定，銷售和管理費(fèi)用率有望穩(wěn)定或進(jìn)一步下降，凈利潤(rùn)增速將快于收入增長(zhǎng)。

　　15%的增長(zhǎng)已經(jīng)是大概率事件，瀘州老窖可以超額完成多少，更值得大家關(guān)注！（文章來源：賣酒狼圈子）

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