8月8日晚，貴州茅臺（600519.SH）披露了2024年半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入834.51億元。除了“成績單”超預(yù)期，茅臺股東期待已久的加大分紅力度也落到了紙面上。

　　21世紀(jì)財經(jīng)報道指出，這是貴州茅臺首次明確提出現(xiàn)金分紅增加至一年兩次，分紅率不低于75%也首次以文件的形式確定下來。無論是一年多次分紅還是提至75%的常規(guī)分紅率，在白酒行業(yè)都尚屬首例，在消費板塊同樣罕見。

　　新“國九條”發(fā)布以來，監(jiān)管層一直積極鼓勵上市公司充分運用分紅、回購、增持等資本市場工具來提振投資者信心、加強投資者回報，從而助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期發(fā)展。

　　貴州茅臺作為A股市值巨頭、消費板塊龍頭，今年股價也面臨波動，外界對其響應(yīng)號召報以高度預(yù)期。此次動用多次分紅這一新工具，不僅是兌現(xiàn)此前提出成為A股市值管理標(biāo)桿的表態(tài)，也標(biāo)志著貴州茅臺的市值管理迎來新起點。

　　21世紀(jì)財經(jīng)報道提出，響應(yīng)呼吁大幅提升常規(guī)分紅率。

　　貴州茅臺是白酒行業(yè)和消費板塊的“分紅王”。

　　從2001年上市以來，到今年6月實施的2023年度分紅，貴州茅臺的歷年累計分紅金額已經(jīng)達(dá)到2714.41億元，是其上市募資金額的123倍，分紅總額在整個A股也位居前列。

　　8月8日晚披露的《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，首次以文件形式將多次分紅確定下來，明確提出這三年的現(xiàn)金分紅將按年度分紅、中期分紅分兩次實施。

　　過去六年，不算特別分紅，貴州茅臺的常規(guī)分紅率保持在51.9%。而洋河股份2023年度的常規(guī)分紅率達(dá)到70%，五糧液、瀘州老窖2023年度的常規(guī)分紅率都達(dá)到60%。待股東大會通過相關(guān)規(guī)劃后，貴州茅臺這三年的常規(guī)分紅率將大幅提升至75%，領(lǐng) 先整個白酒板塊。

　　屆時，貴州茅臺的股息率將超過3.5%。對于投資者而言，持有茅臺既能享受低風(fēng)險理財產(chǎn)品的收益水平，又能分得權(quán)益資產(chǎn)的高增長紅利。

　　21世紀(jì)財經(jīng)報道認(rèn)為，未來三年的分紅規(guī)劃，只是茅臺近期提升市值管理水平舉措的一部分。

　　在預(yù)期管理方面，貴州茅臺近年已經(jīng)先后采取了加強自愿性披露、大股東增持、提出分紅規(guī)劃等多項措施。

　　2022年11月，茅臺首次打破常規(guī)單獨披露了茅臺酒銷量數(shù)據(jù)，向市場釋放利好。從2022年12月到2023年6月，貴州茅臺控股股東方茅臺集團和關(guān)聯(lián)方茅臺技術(shù)開發(fā)公司，共計增持了17.45億元，當(dāng)時率先在白酒行業(yè)開展了大股東增持。

　　在市場溝通方面，今年白酒板塊波動加大，茅臺管理層也相應(yīng)增加了對外溝通的頻率。

　　今年上半年，貴州茅臺管理層通過市場調(diào)研、業(yè)績說明會、股東大會、投資者交流會多次與經(jīng)銷商、機構(gòu)、中小股東、媒體進(jìn)行溝通，反復(fù)表達(dá)管理層對自身優(yōu)勢和行業(yè)形勢的思考。

　　在管理層看來，今年的市場波動是宏觀經(jīng)濟周期、行業(yè)發(fā)展周期和茅臺自身周期“三期疊加”復(fù)雜形勢造成的，但茅臺酒的基本屬性沒有變，基本需求面也沒有變。

　　而市值管理的最終目的，還是推動股東對茅臺開展長期價值投資，與茅臺一起成長。

　　這在此次分紅規(guī)劃的制定思路中也得到了體現(xiàn)。貴州茅臺在公告中表示，此次制定規(guī)劃的原則，是在保 證公司持續(xù)經(jīng)營能力和長期發(fā)展不受影響的前提下，綜合考慮公司所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平、重大資金支出安排、現(xiàn)金流等因素，對現(xiàn)金分紅作出科學(xué)合理的規(guī)劃安排。

　　觀察人士普遍認(rèn)為，茅臺的市值管理舉措，在當(dāng)下波動的資本市場尤其具有積極意義。

　　“在目前的資本市場環(huán)境下，持續(xù)性分紅對于股東權(quán)益的維護(hù)與股東分享發(fā)展紅利有積極價值，可以增強股東對于公司發(fā)展的信心，讓股東分享企業(yè)發(fā)展紅利，對于茅臺未來市值、抗風(fēng)險能力都會有重要助益�！敝�趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛向分析。

　　在國際資本市場上，高分紅早已成為評判企業(yè)尤其是消費企業(yè)經(jīng)營實力、治理水平的重要指標(biāo)。不少投資者一直呼吁茅臺向國際消費企業(yè)看齊。

　　截至上半年末，貴州茅臺的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達(dá)1452.67億元，依舊充沛的現(xiàn)金流為加大分紅力度提供了保 障。

　　武漢京魁科技董事長、酒業(yè)評論人肖竹青認(rèn)為，為投資人創(chuàng)造價值，為股東創(chuàng)造分紅，是值得其他國內(nèi)上市公司學(xué)習(xí)的經(jīng)營理念，“只有尊重投資人回報，才能夠贏得更廣泛的信任和支持�！�

　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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