8月27日，山西汾酒披露2024年半年報(bào)，2024年前6個(gè)月公司營(yíng)業(yè)總收入為227.46億元，較去年半年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增加37.35億元，實(shí)現(xiàn)5年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲19.65%。歸母凈利潤(rùn)為84.10億元，較去年半年報(bào)歸母凈利潤(rùn)增加16.43億元，實(shí)現(xiàn)5年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲24.27%。

　　自2021年中報(bào)披露上半年?duì)I收突破百億以來(lái)，短短三年時(shí)間，公司上半年?duì)I收再度突破200億元，接近翻番，保持了一貫的高速增長(zhǎng)。令人疑惑難解的是山西汾酒明明業(yè)績(jī)大好，卻迎來(lái)了股價(jià)大跌。

　　8月28日，半年盈利84億的山西汾酒，其股價(jià)卻是一路下跌，截至午盤(pán)逼近跌停，股價(jià)一度跌超9%，隨后跌幅收窄�！皹I(yè)績(jī)不好、股價(jià)下跌”可以理解，“業(yè)績(jī)大好、股價(jià)下跌”又是為什么？

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　　一切正常，穩(wěn)中有升！汾酒很好

　　2023年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入319.28億元，同比增長(zhǎng)21.8%，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)達(dá)到104.38億元，同比增長(zhǎng)28.93%。這一成績(jī)不僅標(biāo)志著汾酒正式加入三百億營(yíng)收“俱樂(lè)部”，而且刷新了同期歷史新高。

　　2024年“汾酒速度”繼續(xù)……

　　2024年上半年，80%的企業(yè)表示市場(chǎng)有所遇冷，具體表現(xiàn)為“白酒市場(chǎng)的需求減少”“消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)意愿下降”等等，就在整個(gè)白酒行業(yè)都在承壓的環(huán)境下，山西汾酒半年盈利84億的“成績(jī)單”不可謂不好。

　　多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，山西汾酒確確實(shí)實(shí)做到了“逆勢(shì)向上”，在消費(fèi)疲軟的市場(chǎng)消費(fèi)環(huán)境下，以最真實(shí)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，完成了品牌實(shí)力、團(tuán)隊(duì)能力的自證?，對(duì)外展現(xiàn)出了強(qiáng)大的品牌韌性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　產(chǎn)品方面：山西汾酒旗下各大酒類(lèi)的收入均取得進(jìn)步，其中中高階酒類(lèi)成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收164.27億元，在總營(yíng)收中占比達(dá)到72.49%。與此同時(shí)，“汾”“竹葉青”“杏花村”等三大知名品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，繼續(xù)引 領(lǐng)清香型白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　市場(chǎng)方面：持續(xù)精耕長(zhǎng)江以南核心市場(chǎng)，優(yōu)化長(zhǎng)三角、珠三角等潛力市場(chǎng)戰(zhàn)略方案，提升整體布局水平，長(zhǎng)江以南市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步突破。此外，持續(xù)發(fā)力線上市場(chǎng)，擴(kuò)大電商平臺(tái)的影響力。2024年半年報(bào)顯示，電商平臺(tái)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)81.76%。

　　“明明經(jīng)營(yíng)一切正常，各個(gè)產(chǎn)品系列增長(zhǎng)也都比較平穩(wěn)……”山西汾酒的股價(jià)為什么會(huì)跌下去？

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　　看不懂的股價(jià)下跌? 汾酒業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)？

　　“業(yè)績(jī)這么好，這個(gè)市場(chǎng)還不認(rèn)�！薄笆找婺昴暝鲩L(zhǎng)。而且幅度還蠻大的，為啥會(huì)暴跌��？”“現(xiàn)在股市，管你利好利差的消息，只要有消息出來(lái)就是個(gè)跌。”“汾酒是觸犯天條了嗎？業(yè)績(jī)還行吧，怎么跌成這副死樣�！薄罢l(shuí)叫你不是虧損股，跌的就是業(yè)績(jī)好的，跌的也就是你。”……

　　從股吧的大量評(píng)論中可知，眾多山西汾酒的股東們也搞不懂“為什么會(huì)跌”，按照他們的理解，在山西汾酒公布2024年上半年業(yè)績(jī)大好的消息后，股價(jià)就該應(yīng)聲而漲，這才合乎道理。而事實(shí)卻與此相反，不僅沒(méi)有大漲，反而大跌。

　　一些過(guò)激言論將山西汾酒股價(jià)大跌的原因歸咎于股票市場(chǎng)的無(wú)序、混亂，也有悲觀言論認(rèn)為，山西汾酒股價(jià)大跌的背后，是有越來(lái)越多的投資者對(duì)白酒未來(lái)沒(méi)有信心，年輕人不愛(ài)喝、上年紀(jì)喝不動(dòng)。

　　事實(shí)的真相到底是什么？山西汾酒方面在接受媒體采訪時(shí)的回應(yīng)是，公司股價(jià)大跌或和此前披露的半年報(bào)有關(guān)，“估計(jì)機(jī)構(gòu)預(yù)期比較高”。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券在27日研報(bào)中提到，山西汾酒的業(yè)績(jī)低于預(yù)期。此外，平安證券也提到，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，山西汾酒盈利能力略承壓。值得大家注意到的是，對(duì)于某些機(jī)構(gòu)的言論，有業(yè)內(nèi)資深人士表示“無(wú)法接受”。

　　首先，當(dāng)前白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷性有目共睹，汾酒已經(jīng)憑借說(shuō)服力的數(shù)據(jù)，向市場(chǎng)證明了，其有能力、有實(shí)力穿越周期。此時(shí)，誰(shuí)也不該以“山西汾酒還是受到了消費(fèi)環(huán)境的影響”為借口，指責(zé)其不夠好。

　　其次，汾酒作為清香品類(lèi)發(fā)展的“頂流”，其市場(chǎng)號(hào)召力一直在穩(wěn)步提升是公認(rèn)的事實(shí)。而以“性價(jià)比”聞名的清香品類(lèi)，正是符合當(dāng)下市場(chǎng)需求的增量產(chǎn)品。

　　因此，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，某些機(jī)構(gòu)的言論只會(huì)對(duì)山西汾酒造成短暫影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，業(yè)績(jī)出眾的山西汾酒仍會(huì)繼續(xù)獲得投資者青睞。（文章來(lái)源：賣(mài)酒狼圈子）

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