2019年12月30日，從內(nèi)部知情人士獲悉，四川發(fā)展投資有限公司（以下簡稱“川發(fā)展”）計劃收購河套酒業(yè)66.7%的股份，目前收購已進入后階段。

　　知情人表示，2012年入主的鼎暉投資系、上海瑞業(yè)系基金對賭失敗，只能進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。收購結(jié)束后，瀘州老窖的人員將入駐河套酒業(yè)，掌握主動權(quán)。

　　公開資料顯示，早在2011年，河套酒業(yè)提出上市目標，之后獲得了鼎暉等基金的戰(zhàn)略投資。8年來河套酒業(yè)發(fā)展并不理想，行業(yè)預估目前年銷售收入不足十億，實現(xiàn)上市仍比較渺茫。

　　而川發(fā)展和瀘州老窖集團同為四川省國資委控股，四川省國資委間接持有瀘州老窖股份有限公司26.02%的股權(quán)，是其實際控制方。

　　12月30日，就此向瀘州老窖和河套酒業(yè)核實。河套酒業(yè)回復稱“被收購”系外界訛傳，公司近期并沒有和任何公司洽談收購業(yè)務，內(nèi)部也無重大人事變動。

　　瀘州老窖則并未對此做出明確回應，表示一切以公告為準。

　　基金對賭失敗，川發(fā)展擬收購河套酒業(yè)66.7%股權(quán)

　　作為內(nèi)蒙古區(qū)域酒企，河套酒業(yè)成立于1952年，在2011年時銷售收入曾達到30億以上，之后便開啟了上市籌備。

　　2012年，私募機構(gòu)鼎暉投資、上海瑞業(yè)及另外兩家基金兩位分別對河套酒業(yè)進行了戰(zhàn)略投資，目標是將河套酒業(yè)送上A股。

　　2015年5月29日，鼎暉投資創(chuàng)始合伙人焦樹閣（又名：焦震）進入河套酒業(yè)董事會。2017年4月13日，河套酒業(yè)法人、董事長由張慶義變?yōu)榻箻溟w。

　　企業(yè)信息顯示，目前內(nèi)蒙古河套酒業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“河套酒業(yè)”）自然人股東175人共持股20%左右，其中，河套酒業(yè)前任董事長張慶義占股7.86%。

　　河套酒業(yè)企業(yè)股東中，內(nèi)蒙古河套投資有限公司占股48.15%，股東主要為河套酒業(yè)管理層及經(jīng)銷商等，鼎輝投資系通過天津鼎暉嘉惠、天津鼎輝元博、天津鼎暉股權(quán)占股17.75%，瑞業(yè)投資通過蕪湖瑞尚、蕪湖瑞業(yè)、上海瑞業(yè)占股14.55%。

　　統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，基金持股比例合計達32.3%，認繳出資額約8849萬元。而據(jù)此前的報道，鼎暉實際出資約為5.8億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，私募往往會選擇與酒企進行業(yè)績對賭來規(guī)避投資風險，保護自己的投資。簽訂了極為典型的“對賭”協(xié)議，協(xié)議約定未來幾年需要達到較高的利潤和銷售額增速目標，若未能達到目標，公司創(chuàng)始人需向投資機構(gòu)補償相應的股份，而若雙方約定時間內(nèi)未能實現(xiàn)公開上市，創(chuàng)始人需要在支付一定回報的基礎(chǔ)上回購投資機構(gòu)的所有股份。

　　“基金拖了太長時間，股東要贖回，鼎輝和瑞業(yè)已經(jīng)頂不住了。”知情人稱，原有的大股東將股權(quán)托管給了鼎暉投資創(chuàng)始合伙人焦樹閣，急于抽身目前也是“賤賣”。

　　具體轉(zhuǎn)讓價格，知情人表示不方便公開。知情人透露，雖然基金在河套酒業(yè)持股約30%，但控制了決策權(quán)，收購結(jié)束后瀘州老窖的人員將入駐河套酒業(yè)，掌握主動權(quán)。

　　河套酒業(yè)屢屢被傳收購，瀘州老窖子公司曾意向收購

　　這并不是河套酒業(yè)首一次傳出“被收購”消息。

　　2016年，河套酒業(yè)被傳出差點被金徽酒納入囊中，但終因各種原因未能成行。

　　此前，河套酒業(yè)曾被傳出與中糧、川發(fā)展、五糧液等的“緋聞”，終收購都不了了之。

　　搜索發(fā)現(xiàn)，瀘州老窖持股42%的川酒投曾經(jīng)也傳出過收購河套酒業(yè)。

　　公開資料顯示，川酒投自成立后曾與河套酒業(yè)、四川劍南春、豐谷酒業(yè)、山東花冠、等傳出收購緋聞，但并后續(xù)并沒有實質(zhì)進展。

　　2016年12月，川酒投與瀘州老窖實業(yè)投資管理有限公司共同出資成立重慶詩仙太白瀘渝酒類銷售有限公司。

　　憑借頻繁的收購傳聞以及動作，也意味著背后的瀘州老窖在資產(chǎn)收購方面的發(fā)力。

　　白酒分析師蔡學飛指出：“瀘州老窖增長的方式越來越多元化，繼續(xù)收購地方酒企對于優(yōu)化區(qū)域分布有實際意義。河套酒業(yè)是典型的北方企業(yè)，如果收購消息屬實，對于瀘州老窖在內(nèi)蒙甚至北方市場打了渠道基礎(chǔ)，直接做大了瀘州老窖的體量，并購是有效的增長方式之一�！�

　　8年前謀求上市未果，河套酒業(yè)曾提出“百億目標”

　　作為區(qū)域酒企，河套酒業(yè)近年來的發(fā)展并不順利。

　　2011年，河套酒業(yè)營收曾超過30億元。按照河套酒業(yè)公布的數(shù)據(jù)，2016年，其白酒主業(yè)營收12.64億，同比增長7.4%，利潤指標超額完成8000多萬。

　　此后，河套酒業(yè)并未公開過銷售數(shù)據(jù)。2017年河套酒業(yè)曾提出“三年戰(zhàn)略”規(guī)劃，即2017年實現(xiàn)銷售額18億元，2018年實現(xiàn)銷售額20億元，2019年實現(xiàn)銷售額25億元。

　　記者就近兩年營收情況詢問河套酒業(yè)，相關(guān)負責人并未答復明確的數(shù)據(jù)。

　　“河套酒業(yè)曾是北方濃香型代表酒企，高峰曾達到30個億，但近幾年發(fā)展并不順利，行業(yè)內(nèi)預估規(guī)模約為5、6個億左右�！辈虒W飛坦言，整體來看與大背景有關(guān)，擠壓態(tài)勢下區(qū)域酒企生存惡化。另一方面其實際控股人業(yè)務比較多元，一定程度上影響了資源聚焦戰(zhàn)略，導致企業(yè)發(fā)展存在一定滯后性。

　　搜索發(fā)現(xiàn)， 作為鼎暉投資總裁及河套酒業(yè)董事長，焦樹閣還擔任著南孚、雙匯等21家公司的董事長或董事等高管職位。但焦樹閣之前多參與的是資本層面運營，對于酒業(yè)實際管理來說，焦樹閣并沒有太多的經(jīng)驗。

　　河套酒業(yè)也投資了11家公司，業(yè)務涵蓋酒業(yè)、物業(yè)、農(nóng)業(yè)、金融、飲料等多個領(lǐng)域。

　　2017年3月，河套酒業(yè)在經(jīng)銷商大會上，重申了進軍“百億”目標和啟動主板上市的計劃。

　　即資本層面實現(xiàn)上市，到2023年，銷售突破100億元，將河套酒業(yè)打造成為“北國酒都”。

　　按照河套酒業(yè)目前的情況，離百億營收和上市都相差較遠。

　　“河套作為一個老酒企，在當?shù)負碛幸欢ǖ目诒畠?yōu)勢，只要能解決資金問題，捋順內(nèi)部管理戰(zhàn)略，迎來二次發(fā)展還是有希望的�！辈虒W飛表示，內(nèi)蒙是北京地區(qū)競爭比較激烈的地方，主要競爭對手有汾酒、蒙古王、瀘州老窖。如果被瀘州老窖收購，河套酒業(yè)將在內(nèi)蒙市場獲得新的發(fā)展機遇，不排除背后存在的資本層面，進行二次盤活的可能性。（來源：搜狐財經(jīng)）